إن التزام البنك المركزي بالسياسة النقدية المتشددة والتأكيد على استقرار الأسعار والتصور الذي أصبح إيجابياً مع عملية الإدارة الاقتصادية بدءاً من التغيير هو ملخص لمسار السياسة الأخير. مع تنفيذ السياسات النقدية التقليدية ، فإن البنك المركزي ، الذي يقوم بتشديد نقدي مباشر لمكافحة التضخم ، قد ركز على استمرارية السياسة لعملية إزالة التضخم ، مع الاتجاه الذي سيواصل هذه السياسة لفترة طويلة. إن التوقع بأن أسعار الفائدة ستستمر في الارتفاع بما يكفي لضمان الحد من التضخم واعتماد ذلك كسياسة متوسطة الأجل قد تم إجراؤها مؤخرًا ، ومن الملاحظ أن البنك المركزي سيبقي أسعار الفائدة أعلى قليلاً من التضخم في المستقبل المنظور . من المتوقع أن يبدأ البنك المركزي عمليات شراء العملات الأجنبية في إطار تعزيز احتياطيات النقد الأجنبي في عملية تعزيز الاحتياطيات.
التوقعات العامة هي أنه لن يكون هناك أي تغيير في أسعار الفائدة ، ولكن الاتجاه التصاعدي في التضخم مستمر ونعتقد أن البنك المركزي يمكنه زيادة سعر الفائدة بمقدار 1١٠ نقطة أساس بحركة تشديد استباقية. إن توجيهات البنك المركزي نحو التشديد والتفاصيل في بيانات السياسة ستكون بالطبع حاسمة.
ازدادت احتمالية حدوث انحراف تصاعدي في التضخم في إطار الإنجازات الأخيرة والآثار التضخمية السابقة. تشير الزيادة الكبيرة في مؤشر أسعار المنتجين إلى أن تأثير التكلفة على الأسعار سيستمر من خلال الانتقال المتأخر إلى مؤشر أسعار المستهلك. نتوقع أن يظل التضخم على مسار ١٥٪ لفترة زمنية معينة في الجزء الأول من العام وأن نرى ذروته في أبريل. التأثير الأساسي الذي سيعمل بشكل إيجابي في النصف الثاني من العام ، وتقليل ضغط سعر الصرف وتحسين الظروف الموسمية سوف يدعم تراجع التضخم.
بالإضافة إلى موقفنا الاستباقي ضد التضخم ، نعتقد أنه يمكن اتخاذ خطوة في معدل الفائدة من أجل تسريع عملية الدولرة العكسية وتوفير استمرارية إدخالات المحفظة الأجنبية بدلاً من الإدخالات الدورية. بينما تؤثر توقعات الاحترار الاقتصادي في البلدان المتقدمة على أسعار السوق ، قد تحتاج أسعار الفائدة الحقيقية إلى التعزيز. بالطبع ، تطبيق معدل الفائدة المرتفع ليس سياسة يتم تنفيذها بشكل مستمر ؛ ومع ذلك ، استجابةً لمخاوف النمو الناتجة عن سعر الفائدة ، يُلاحظ أن بيانات الصناعة للربع الرابع من عام ٢٠٢٠ والربع الأول من عام ٢١ تشير إلى نشاط اقتصادي أعلى من المتوقع. الموازنة وتأثيرات الإغلاق Covid-19 بسبب تشديد الظروف المالية في الطلب على القروض هي بالطبع خارج هذه المعادلة. نتوقع من البنك المركزي أن يكون استباقيًا من حيث التشديد والحذر تجاه التراخي في تنفيذ السياسات الجديدة.
Kaynak: Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı
Kaynak: Hibya Haber Ajansı
